風~Infinity~

過去2.5週以來全國股市可以說是非常的快樂，各大指數幾乎都拉回20%或更多。也因為如此，最近又越來越多專家出來說牛市回來了！台灣還有老師說要是現在不買就會後悔一輩子吶~

不過這個經濟要是能那麼快就回復就好了....事實上經濟並沒有好轉太多，所以很多人認為前兩週只是一個熊市反彈 (Bear Market Rally)。這也很有可能是個熊市陷阱(Bear Market Trap)，這時候跳入的可能會被反咬一口。

如果我們把過去的資料抓出來看，再把這次金融風暴的資料放在一起比對的話，應該不難看出為什麼現在不應太樂觀的理由。

請先看看下圖：


藍色線就是1937年那次經濟蕭條時道瓊工業指數的走勢
綠色線就是2008年這是經濟衰退時S&P 500的走勢

兩個是不是很像呀？

有人或許會問：為什麼是用道瓊跟S&P500比？不是應該用道瓊 vs 道瓊嗎？

雖然這個圖不是我做的，不過我想我可以回答這個問題。原因是在1937年的時候道瓊指數是被用來當作美國整體股市的指標，道瓊的走勢自然跟總體股市相近。不過現在道瓊已經不能算是美國股市的指標，取而代之的則是S&P500指數。道瓊只有包含30家大型公司的股票，相較之下S&P500包含了500個公司，比起道瓊更能代表美國股市的走勢。

有許多人認為歷史不會一直重演，因為1. 人會從歷史學得教訓  2. 有效市場理論，我們無法從過去的走勢來預測未來走勢。可是翻開過去的歷史走勢，不管是1920年代、1930年代、1970-80年代、甚至是2000年的科技泡沫都有相似的走勢。

萬一歷史真的會重演的話會如何？ What IF history does repeat itself？

那就上圖來看，我們現在正要開始下一波的跌勢，而且還得再測底兩次。壞消息是股市還得下跌，但好消息是上一次的低點就是這次風暴的底。不過這是基於歷史會重演的假設上。如果這一波又再次破上一次的底，那景氣好轉的時間又會再次延後。

不管怎麼說，我們未來幾個月還會看到股市繼續上下震盪。

所以我才說4月又有好戲可看嘛...