風~Infinity~

最近股市的走勢已經到了讓人傻眼的地步，對於負面消息可說是完全無視，只要有任何比較正面的消息都可大漲。這個情況讓我想到一部很有名氣的老牌電影 - 大白鯊 (JAWS)
在第一集的結尾是警長一個人抓著僅存的桿子跟鯊魚搏鬥。但是在這之前，警長跟船長都還在船上。船雖然已經開始進水和下沉，但之後有一段時間船身好像穩定下來，警長跟船長也都以為最壞的情形已經過去....兩個人正感到高興時，鯊魚無預警地再次攻擊，啃掉了船尾，也啃掉了船長，之後船就沉入大海....
即使政府、企業和媒體都想讓股市上漲，但那是很技術性的拉抬，經濟的基本面仍舊脆弱。金融卡和商用不動產仍舊是不定時炸彈，經濟數據並沒有明顯好轉的現象，GDP成長甚至比預期還差。即使改變了會計準則、搞了一個銀行自我健康檢查、甚至政府一直出來說他們認為衰退已經結束，仍舊無法改變經濟已經重創的事實。
一般熊市循環是2-3年，我們現在才算是在第2年初，加上這次是前所未有的金融方暴，現在說已經落底是否太早了一點？再來，歷史上的經濟衰退沒有過V型反彈，當然不是說歷史一定會重演，只是V型反彈的機率我想是非常小的...
針對有些人主張說GDP並不能代表經濟狀況是好是壞，因為那是一個落後指標(Lagging Indicator)，而股市是領先指標，所以即使GDP再壞股市也可以漲。我不知道為什麼能有官員說這種蠢話，GDP是否算是落後指標是有爭議的，但大部份的教科書跟理論是把GDP放在同時指標下(Coincident Indicator)。也就是說GDP的成長和市場成長是進乎同步，那GDP很糟不就表示市場也沒好到哪去嗎？
今天我還聽到電視上有個不知道是哪間公司的經濟學家說：In the long run, stock market always go up. It is a trend, and we should not deny current recovery. (長期下來，股市都是會漲。這是個趨勢，而我們不該否認現在這波反彈)
沒錯，如果我們從股市元年抓圖表到現在，那的確是一條往上斜的線，但這不能用來說現在股市就只會一路往上。這個說法就跟搞出次級風暴的銀行想法一樣：房價永遠都會上漲。這是一個不切實際的假設。
這讓我想到股市總有一天會達到天文數字，只要把錢丟在股市遲早都會賺錢，大家都會發大財。當股市成長到無限時，我們每個人還可得到一隻有魔法的獨角獸，牠放的屁是金幣，牠的大便是超好吃的香草冰淇淋。 (原本我是打英文：The market will reach infinity, and everyone will be given a magical unicorn that farts gold coins and poops vanilla ice cream)
現在的市場就是讓我聯想到科幻和恐怖片

But Market Is Up！ - 但是股市就是在漲！
這是我跟老大今天邊討論最近經濟新聞時的玩笑句，這句話是配合著最近的一些經濟新聞來用，可以接在很多新聞的後面當做收尾句喔！
IMF Sees $4 Tillion Losses from Financial Crisis, Doubled from January Forecast, BUT MARKET IS UP！
國際貨幣基金會指出金融危機損失可能到$4兆美金，比一月預估的還高一倍，但是股市就是在漲！
IMF Says Recession Will Be Deeper, BUT MARKET IS UP！
國際貨幣基金會指出經濟衰退會再惡化，但是股市就是在漲！
Morgan Stanley's Earnings Sink, BUT MARKET IS UP！
摩根史坦利財報不如預期，但是股市就是在漲！
In Few States Unemployment Rate Reaches 10%, BUT MARKET IS UP！
美國幾個州的失業率到達10%，但是股市就是在漲！
Yahoo Will Cut 5% Job Force, BUT MARKET IS UP！
Yahoo將再裁員5%，但是股市就是在漲！
IBM Revenue Falls Larger Than Expected, BUT MARKET IS UP！
IBM營收低於預期，但是股市就是在漲！
Citi Estimated $900 Million Losses, BUT MARKET IS UP！
花旗預計會再有9億美金的損失，但是股市就是在漲！
California, Florida Areas Lead In Foreclosures, BUT MARKET IS UP！
加州和佛羅里達州房屋查封率領先全美，但是股市就是在漲！
Germany's GDP May Shrink 6%, BUT MARKET IS UP！
德國GDP可能會衰退6%，但是股市就是在漲！
GM Is Unable To Pay $1 Billion Debt on June 1, BUT MARKET IS UP！
GM無法支付在6月1日到期的10億美金債務，但是股市就是在漲！
Credit Card May Be The Next Storm, BUT MARKET IS UP！
信用卡可能是下一個風暴，但是股市就是在漲！
Loan Losses Is Rising, BUT MARKET IS UP！
銀行貸款損失持續增加，但是股市就是在漲！
其他還有很多很多~ 反正，市場就是在High嘛~！

黃金是不是值得投資？現在是進場黃金的好時機嗎？
昨天在msn上討論黃金，朋友的朋友也加入討論。我說我覺得現在黃金是可以投資的標的，沒想到馬上被這個人笑說我是一個笨蛋。他說只有笨蛋才會在這時候買黃金，因為黃金已經在900的高點，要再往上是很難的。不管我笨不笨，對於黃金我有我的想法。
在1971年之前全世界的國家是用黃金來衡量每個國家的貨幣，比如說在當時1盎司的黃金等於1美金，也等於1.2加幣，那1美金就等於1.2加幣。在金本位底下很多國家都使用統一的黃金價格來鎖定美金的匯率。之後由法國開始，各國開始減少手上的美金持有量，使的美金的影響力變低，加上當時的越戰還有美國本身的經濟問題，美國政府決定捨棄金本位。從那時候開始，匯率不再是固定，也不再是以黃金來衡量。
以上是金本位的一點點小歷史。
黃金是什麼東西咧？一般來說我們會說黃金是貴重物品，因為價格一向不凡。我覺得對黃金的看法有兩種，一種是貴重品(金飾這類)，一種是貨幣投資類。貴重品是買來爽的、送禮的、或是炫耀的。投資類的則是買來避險、抗通膨&保值的。
那位說我笨的人應該認為黃金是貴重品，因為他說價格這麼高哪裡會有人買黃金。這一點我絕對同意，如果是以金飾來說，現在的價格或許真的算很高，所以我絕對相信願意購買金飾的人數會減少。因此這位人兄認為購買金飾的人變少等於黃金需求減少，需求減少了金價自然會下跌。這個理論上是ok的，但實際上黃金的需求並不是只單單建立在黃金的商品上。
但老實說我認為大部份買黃金的其實都是投資比較多，買來當貴重品的畢竟是在少數。自古以來黃金就常被視為是保值的投資商品，一個國家的貨幣可能升值可能貶值，黃金的價值長久下來都是正成長。另一方面黃金也被視用是抗通膨的投資，當通膨率上升時，黃金價格也會跟著走揚，也就是說黃金的價值相較之下比較不會被通膨影響。所以簡單的理論是，美金貶值 = 黃金升值，通蓬率高 = 黃金價高。
現在全球經濟可說是爛的可以，應該沒有通貨膨漲的問題對吧？以現在來說我們的確感受不到通膨壓力，畢竟經濟疲軟，總體需求降低，利率也低。可是正因為如此才更需要擔心通膨的問題。
當景氣落底好轉時，經濟需求會開始增加，人民又會開始消費，造成物價上漲，這會使得通膨壓力增大。這就是為什麼在2008年三月黃金衝破了1000元大關。在當時由於能源價格大漲進而引發通膨恐慌，投資人為了避險和抗通膨而大量投資黃金。或許我們年輕的這一代對於黃金的保值觀念不是很重，但如果你去問你的父母，我相信他們幾乎都跟你說黃金是可以保值的東西。
之所以會認為黃金仍有上漲空間是因為現在的經濟狀況簡直是要製造一個完美的通膨企機。經濟嚴重衰退，使得2008年下半年開始整個通膨就被隱藏起來。對我來說通膨不過是在冬眠，只要景氣一落底就會再次甦醒。以現在低利率的來說，未來利率勢必會往上調，這會引發通膨壓力。當景氣好轉後，對於能源的需求也會增加，這會使得石油這些能源價格再次上漲，增加通貨膨脹。
另一個原因是歷史的經驗，在1970年代末期美國經濟也是衰退，當時美國脫離了金本位，透過印美金來拯救經濟。把錢注入市場是為了使資金流動，進一步刺激經濟循環。如果讓資金開始流動，人民的消費意願增加，這樣就會促使經濟成長。然而經濟成長就會帶來通貨膨漲。巧的是當時剛好有有能源危機，油價狂飆，政府不得不調高利率來抵制通膨。同一時間金價也狂飆，從200多衝到850。
請問，現在的情況是不是跟1979年通膨爆發前的時候很像？經濟低迷、低利率、消費意願低、低油價、政府印錢救經濟......
很多人或許覺得現在黃金的價格偏高，但如果我們假設黃金可以百分百的抗通膨，加入通膨率計算後，1980年的850元大約等於現在1800左右。這樣來看的話，900的黃金或許真的不貴呀！
或許黃金現在真的是處於一個高點，但我覺得我們不能因此忽略了潛在的通貨膨漲因素。以過去的歷史看來，黃金的價值是會隨著通膨而增加。就算現在是一個高點，那也不代表不會更高不是嗎？

一直沒在本區發文，因為平常會來看的現在不是用msn就是直接打我分機
當然我不是神，我不能預測未來走勢，我只是想分享一下最近的一些觀察
如果你是手上有多出來的錢想買股票，也接受高風險的投資，你可以參考看看
以下是幾支我最近注意的個股
HOU.TO - Horizon BetaPro Oil Bull，買多石油的指數ETF
原因：
石油最近跌的幅度很大，已經是屬於超賣的情況
石油或許不會在短期回到100，但OPEC以及不少分析報告指出石油價格大約要在70左右
HAU.TO - Horizon BetaPro Agriculture Bull，買多農產品指數ETF
原因：
農產品跟石油的指數常常是同起同坐，這也是之前為什麼農產品會跟石油一起飆高
景氣不好的時候人們或許真的或停止開車，但卻不會停止吃飯
這個ETF交易量不是很大，但它的波動有時大的驚人
以上兩個只要經濟狀況慢慢好轉應該就會有不錯的表現
BCE.TO - Bell Canada，加拿大的電信龍頭
原因：
BCE去年跟Ontario省的教師退休基金談合併，是用一股42.75收購BCE
但上週KPMG說經濟審核，BCE的負債將超出合併的上限，此合併案可能破局
BCE股價從38直線摔到22，在下週將會進一步確認合併的可能性
如果如期合併，預期股票會回到35以上的價格，因為收購價是42.75
如果合併破局，BCE的股價應該也不至於大跌，因為已經從38摔到22
破局後BCE可望恢復配發股息，過去的配息率都還算不錯
在我跟老大看來，短期上有可能獲利，也是不錯的中長期投資
在觀察名單上的還有：
DIG - Proshares Oil & Gas Bull，多方石油&天然氣 ETF
FXP - China Short，空方中國股市 (波動甚大，請衡量自己的風險接受度)
ETFC - E*Trade
GOOG - Google
CIEN - Ciena
以上是我個人的觀察表，並不代表我公司的立場
投資前請考慮清楚自己的風險承受度，本人並不負責任何可能的損失

從大約7月中開始，我漸漸改變了自己投資股市的方式
雖然不敢說自己是個專家，但八月的成績是真的令我非常滿意
昨天統計了八月的投資成果，真的只有驚訝兩個字
跟很多新手一樣，一開始我也常常聽消息面買進
回想起來還真是吃過不少憋哩....Rona, Yahoo, GM.....等，都是有賠到
大約在去年年底就比較偏向用基本面選股
會先查公司資料、看公司報表、也會問自己：你認為這公司會漲的理由是？
除此之外還會跟老大還有其他理專討論，聽聽這些專家的看法
這樣的確有小賺，但常常又因為太過衝動錯失買點和賣點，總合下來平均實在很不理想
 三月的崩盤之後，加上石油狂飆，我決定再次改變投資計畫
把長期的部分都變現，因為股市大亂時我寧可短線操作
將一部份的資金放到一個月到10個月的High Yield Bond
雖然這些都被降為垃圾債券評等，但年化超過10%的報酬率卻很吸引我
畢竟我不認為這些美國前幾大的企業會說倒就倒
股市的部分我全部轉為ETF短線，主要是因為大盤的走勢比較好判斷
短線我也不打算抱超過一週，基本上只要有賺大概就會先抽身
但一改變做法就是被放空石油的ETF套住，萬萬沒想到石油會從120一路爆衝到快150
不過跟著盤勢上下走，接下來就比較順了
雖然有人會說這樣不過是在賭博，因為明天不是漲就是跌
沒錯，這算是一種賭博，但只要多搜集一些資料，想跟著大盤走不算難事
八月我只選固定的幾支ETF操作，多空都有
我的目標大多為：多/空 S&P500、多/空 金融指數、空中國指數，偶爾會多/空 黃金還有農產品
一整個八月下來，賺到的竟然比我當月薪水還多！
加上石油這兩天大跌，原本被套住到-40%的ETF也得以解套，還有5%獲利
整體投資雖然還是負的，但已經從-30%多一路回到現在約-3.5%
我的目標是本月也能賺到多一份薪水，最好可以把回台灣的一切費用都賺到最好
我不敢說這樣改變投資方式是必要的
但至少我覺得這樣讓我在股市中的獲利比一開始穩定很多
或許這的確是在賭那50-50的機率，但要看大盤走勢的確比看各股要輕鬆多了
ETF我也不用太擔心會跌到0，除非對應的指數跌到0
因為資金不多，我的要求也不多，賺到三餐的錢就很滿足了

使用前請先看以下聲明：
本分類成立的主因純粹是因為幾個瘋子的提議
因為先前不小心猜對幾次大盤走向，所以半開玩笑的當個老師
所有在此分類的文章皆為個人預測
有些預測是基於經濟數據，有些則可能是本人的第N感
請勿以此為個人的投資目標，不然後果自行承擔
此分類所有文章都不算是認真認真文！