風~Infinity~

亞股昨天很綠，美股今天也沒給好臉色看
開盤稍稍走高，盤中就開始溜滑梯
最後道瓊、那斯達克都創四個月來新低
Dow更是跌破13000點大關

照往常要來說說原因
相信最近有在注意市場的都會說：又是次級房貸！
就一方面來說這並沒有錯
次級房貸的影響已經越來越大
這次不只是信貸市場吃緊，也開始波及到其他產業
現在各家銀行都不太敢再放款，只有有投資信貸相關產業的也幾乎都免不了這次的風暴
上週歐洲跟美國政府都拿出大比資金丟入市場，為的就是要緩和現在的風暴

次級房貸只是一個開始
其他問題會慢慢浮現
我們已經看到一些信貸公司倒閉
我們也看到歐美各大銀行緊縮他們的放款政策
我們在上週還看到了法國凍結了三檔基金，也看到之前有基金淨值消失一半
現在，我想我們要開始面對另一個問題
那就是『流動性』(Liquidity)

相信很多人都知道Liquidity的重要
當有危機發生時，一家公司的Liquidity可能左右它的命運
房貸風波造成了信用危機，使得銀行或各大金融機構不是嚴格審核貸款申請就是宣佈暫時停止貸款服務
一方面可以說是阻止更多的信用危機
但另一方面來說，這阻礙了總體經濟的現金流動率
在這種時期，連信用良好的公司或個人都未必可以借到錢
少了貸款，企業無法推動新企劃，個人來說可能無法購買較高價的商品
不管如何，銀行機構不肯借錢，這使得在市場上的現金相較之下減少
市場上少了資金循環，經濟成長會開始遲緩

在我看來，雖然政府丟了大筆資金到市場，但是否能穩定市場還得再做觀察
至少現在看來沒有讓市場增加太信心
本來就已經漲幅超出範圍的股市已經有在盤整的現象
現在加入了次級房貸這個棘手炸彈
我覺得，還有的瞧咧！